米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は26、27両日に開催した定例会合で、主要政策金利を前会合に続き0.75ポイント引き上げることを決めた。パウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長は、次回９月会合でも同様の利上げを実施することはあり得ると発言。また米経済は現在リセッション（景気後退）には陥っていないとの認識を示した。
ＦＯＭＣ声明：支出と生産の指標軟化も雇用堅調－インフレは高止まり
高進するインフレを抑えるべく実施した今回の利上げにより、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジは2.25－2.5％となった。６月の前会合と合わせると利上げ幅は1.5ポイントとなり、ポール・ボルカー氏がＦＲＢ議長だった1980年代初め以来の大幅利上げとなった。
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パウエルＦＲＢ議長は会合後の記者会見で「次の会合で異例に大幅な利上げをもう一度行うことも適切となり得る」が、判断は今から次回会合までのデータ次第だと述べた。
ＦＯＭＣ結果発表後の記者会見に臨むパウエルＦＲＢ議長
また、いずれ利上げペースを落とすことになるとした上で、次の利上げ幅に関して明確なガイダンスを示すのではなく、政策は会合ごとに新たに設定されると説明した。
金融市場はこうした議長の発言に反応し、会見中に株は上げを拡大し、国債利回りとドルは大幅に下げた。
ＦＯＭＣは会合後に発表した声明で、委員会は「インフレ率を目標の２％に戻すことに強くコミットしている」と改めて表明。「インフレリスクに細心の注意を払っている」と説明した。また「誘導目標レンジの継続的な引き上げが適切になると見込む」との文言も繰り返し、目標の達成を妨げ得るようなリスクが出現した場合は政策を調整するとした。
今回の政策決定は全会一致だった。会合ではバーＦＲＢ副議長（銀行監督担当）とボストン連銀のコリンズ総裁が投票権を持つメンバーとして新たに加わった。
積極的な利上げは既に米経済に影響を与えつつある。影響が特に顕著に見られるのは住宅市場で、販売が減速している。
Weak First Half
US 2Q GDP seen growing at tepid pace after declining in prior quarter
Source: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg
金融当局は経済のソフトランディング（軟着陸）を達成し、深刻な景気低迷は回避できるとの姿勢を崩していないが、一部のアナリストの間では物価の上昇ペースを顕著に減速させるためには失業の急増を伴うリセッション（景気後退）が必要になるとの見方が広がっている。
ＦＯＭＣは声明で「支出と生産に関する最近の指標は軟化している」と指摘。ただその上で、「雇用はこの数カ月、堅調に伸びており、失業率は低いままだ」とも記した。
パウエル議長は会見で、米経済がリセッションに陥っているとは考えていないとし、「非常に力強い労働市場」をその証拠に挙げた。
「需要はなお力強く、経済は年内成長を続ける軌道に依然としてある」と議長は述べた。
利上げペースを落とすことになるとのコメントで米株式相場は上昇。米国債利回りは低下し、ドルは下落した。ただ、一部のエコノミストからは懐疑的な声が聞かれた。
シティグループのエコノミスト、アンドルー・ホレンホースト、ベロニカ・クラーク両氏は顧客向けリポートで、「市場の解釈よりも、われわれはパウエル議長の記者会見をタカ派的と受け止めた」とコメント。食品・エネルギーを除いたインフレ統計が「米金融当局や市場の想定よりも積極的な利上げに当局を駆り立てる」とし、９月も0.75ポイントの利上げが行われると予想した。
金利先物の動きは、９月のＦＯＭＣでは0.5ポイント利上げが決まる可能性が最も高いと現時点で予想されていることを示している。
野村証券のエコノミスト、ロバート・デント氏は「不確実性が高まっていることを踏まえ、米金融当局が具体的なフォワードガイダンスの提供から遠ざかりたいと望んでいることは明白だ」と分析。「これがハト派的なイノベーションだとは私は思わない」と述べた。
原題：Fed Hikes by 75 Basis Points as Powell Sees No US Recession Now（抜粋）
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2022-07-27 18:10:00Z
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