米生産者物価指数、３月は前年比2.7％上昇－伸びが大幅に鈍化 - ブルームバーグ

３月の米生産者物価指数（ＰＰＩ）は前月比ベースで、新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）が始まって以降最大の低下となった。ガソリン価格が下落し、インフレ圧力緩和に寄与した。

キーポイント
ＰＰＩ総合は前月比0.5％低下 ブルームバーグ調査のエコノミスト予想全てを下回る 予想中央値は横ばい ２月は横ばい（速報値0.1％低下）に上方修正 前年同月比では2.7％上昇－過去２年余りで最も低い伸び 市場予想3.0％上昇 ２月は4.9％上昇（速報値4.6％上昇）に上方修正

　　食品とエネルギー除くコアＰＰＩは前月比0.1％低下。市場予想は0.2％上昇だった。前年同月比では3.4％上昇で予想と一致した。

　　総合ＰＰＩの前月比での落ち込みは、主として財価格の低下を反映。その80％はガソリン価格の下落に関連している。サービス価格は0.3％低下と、2020年４月以来の大きな下げ。主な要因は機械と自動車だった。

　　３月ＰＰＩが前年同月比ベースで大幅に鈍化した背景には、サプライチェーンの正常化や商品価格の下落がある。

　　ただ、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）と非加盟の主要産油国で構成する「ＯＰＥＣプラス」の減産によって原油相場が上昇することで、ＰＰＩの伸び鈍化は向こう数カ月、限定される見込みだ。

　　振れの大きい食品とエネルギー、貿易サービスを除くＰＰＩは前月比0.1％上昇と、2020年以降で最も低い伸び。市場予想は0.3％上昇だった。

利上げ判断への影響

　　今回の統計は、米金融当局がこの１年ほど続けた利上げを近い時期に停止するという論拠を高める可能性がある。連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は５月会合であと１回利上げすると市場では予想されている。パウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長は今年に入ってＰＰＩについて、政策決定の際に考慮する指標の一つだと述べた。

　　ヘルスケアなどＰＰＩの幾つかのカテゴリーは、ＦＲＢが重視するインフレ指標である個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数の算出に用いられる。ヘルスケア分野では入院患者と外来患者向けの医療費などが上昇した。

　　ブルームバーグ・エコノミクスのエコノミスト、ジョナサン・チャーチ氏は「３月のＰＰＩはデフレ的な領域に達したが、２月分が上方修正され、ＰＣＥのスーパーコア（住居費を除くサービス業）インフレ指標に使われるサブ指数は上昇した。これは、米金融当局がインフレとの闘いを緩められないことを意味する」と述べた。

　　統計の詳細は表をご覧ください。

原題：US Producer Prices Fell in March by Most Since Start of Pandemic（抜粋）、US March PPI Fell 0.5%, Below Estimate（抜粋）

(最終３段落にエコノミストの見方などを追加して更新します)

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2023-04-13 12:37:27Z
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